吴忠精拔钢管厂

近期钢铁价格上涨而煤炭价格比较稳定，带来了20crmnti合金管企业利润的迅速回暖。想想一季度钢企限产影响，钢铁供给规模短期难有大幅增加，北方钢铁企业尽管虽然产量受限，但单位钢铁利润仍会较为可观，而对于南方钢铁企业来说，受限产影响较小，利润将较快增长。钢铁价格上涨被市场认为是一次性的价格波动，通常会出现快速回落，因此很难直接反映在股票市场的估值上，而由于房地产行业发展方向转变、基建投资增长持续不及预期，市场情绪并不乐观，不少投资者对于钢铁等周期性行业持观望态度，预计未来一段时间这种市场分歧还会持续，除非可以明确看到基建和房地产恢复快速增长。
从需求端来看，近期央行降准、地方专项债提前下达，房地产调控政策有所松动，市场对基建和房地产投资的预期有所缓和，储钢、用钢需求相对前期增加。考虑到能耗和环保限产等因素，预计北方地区钢铁产量将继续偏低，所以钢铁价格近期还有较强的支撑。社会库存降幅扩大，终端需求环比提升，20crmnti合金管商家情绪逐步回暖，价格触底之后回涨。目前市场行情处于“修正”状态，预计下周西本钢材指数偏强运行。
目前来看，逐步进入淡季，合金管价高难以出货，整体跟涨有限。未来需求或得不到提振，合金管成交增量不明显，加上贸易商对后期行情并不看好，投机性需求有限，维持快进快出的状态。钢铁板块的整体估值处于历史较低水平，预计未来板块有望迎来估值和业绩双重提升带来的投资机会。